2、石腦油、乙烯、混合二甲苯、對二甲苯
近期，在原油連續(xù)大幅反彈的帶動下，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上游原料的價格均明顯回升，亞洲石腦油的價格自7月下旬的627美元回升至699美元，上漲72美元；混合二甲苯的價格則上漲了58美元，報805美元/噸。對二甲苯的價格上漲較為明顯，每噸上漲了69美元。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，我們看到，截止8月6日，除石腦油的利潤回升較為明顯之外，混合二甲苯、對二甲苯的利潤空間仍維持在51、11美元一帶，仍處于歷史低位區(qū)域，隨著全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，需求逐步提高，后市其價格有望震蕩攀升。
圖為PTA上游原料價格走勢圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
3、高利潤、高庫存的現(xiàn)貨市場
因生產(chǎn)利潤長期較為豐厚、PTA裝置的開工率繼續(xù)保持在高位，現(xiàn)貨市場上供過于求的現(xiàn)象更加明顯。僅管自6月底以來，PTA生產(chǎn)商的利潤已有所回落，但目前仍高達(dá)1173元/噸，豐厚的回報令PTA生產(chǎn)裝置的開工率居高不下，社會庫存大量積壓。據(jù)鄭商所的庫存?zhèn)}單數(shù)據(jù)顯示，截至2010年8月6日，PTA的倉單報36547張，較6月末的35461張上升了1086張。有效預(yù)報也高達(dá)2886張，兩者合計39433張，折現(xiàn)貨近20萬噸。庫存量繼續(xù)維持在歷史高位。僅管倉單大量堆積，但因利潤豐厚，PTA裝置的開工率并沒有明顯回落。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明：截至8月6日，PTA裝置的開工率為88%，繼續(xù)在高位運(yùn)行。這給本已供應(yīng)過剩的現(xiàn)貨市場又增添了一絲陰霾。高利潤、高庫存的現(xiàn)貨市場成為PTA價格上行的最大阻礙。
圖為PTA倉單和期貨價格走勢圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
圖為PTA上、下游利潤率走勢圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
4、產(chǎn)能淘汰影響需求
當(dāng)各界還在猜測中國的宏觀調(diào)控將如何在保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、抑通脹之間尋找平衡之際，政策天平再向調(diào)結(jié)構(gòu)傾斜。8月5日，工信部下達(dá)了2010年18個行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)。涉及企業(yè)以民營中小企業(yè)為主，零星也見到一些國有大型企業(yè)的項目。在此批名單中，化纖行來也有十三個省25家企業(yè)列入被淘汰的落后產(chǎn)能企業(yè)之列，共有各種化纖生產(chǎn)線28條，生產(chǎn)設(shè)備多套，合計產(chǎn)能達(dá)67.385萬噸。這令PTA在短期內(nèi)的需求量明顯下降，令本已高企的庫存雪上加霜。