4月25日，華峰氨綸公布一季報，數(shù)據(jù)顯示，一季度營業(yè)收入4億元，同比減少4.49%；實現(xiàn)凈利潤7192萬元，同比減少7.66%。此外，一季報預(yù)計上半年凈利潤將同比減少0.00%-30.00%。
而在去年，華峰氨綸實現(xiàn)凈利潤3.2億元，環(huán)比大幅增長197.86%，在一季度業(yè)績放緩的背后，究竟是什么因素在吞噬華峰氨綸的盈利能力？氨綸價格短期下調(diào)導(dǎo)致華峰氨綸業(yè)績大打折扣，而由于下半年將面臨氨綸產(chǎn)能集中釋放，整個氨綸產(chǎn)業(yè)將不容樂觀。
氨綸生利能力下降
華峰氨綸主營氨綸產(chǎn)品，產(chǎn)生的營業(yè)收入占比高達99.79%(年報數(shù)據(jù))，2010年氨綸毛利率為32.19%，而在今年一季度，氨綸毛利率降至21.22%左右，毛利率大幅下滑造成華峰氨綸業(yè)績同比下滑。
類似的現(xiàn)象并非只有華峰氨綸一家，煙臺氨綸與友利控股也同樣如此。
煙臺氨綸主要經(jīng)營氨綸和芳綸，所產(chǎn)生的營業(yè)收入占比約為71.82%和25.57%，一季度實現(xiàn)凈利潤6773萬元，同比增長7.74%，表面上延續(xù)了2010年的增長態(tài)勢，但是中信證券[13.23 0.00% 股吧]劉旭明認為，去年第四季度至今年一季度，推動公司業(yè)績上升的并非氨綸，而是因為芳綸1414銷量大增，事實上，自去年四季度開始，公司的氨綸業(yè)務(wù)已出現(xiàn)減速的跡象。
友利控股同樣如此，一季度凈利同比增長26.79%，但毛利率僅為14.83%，而2010年公司在工業(yè)產(chǎn)品(以氨綸生產(chǎn)為主)方面的毛利率為20.53%，作為國內(nèi)第二大氨綸生產(chǎn)商，氨綸的毛利下降影響了公司的整體運營。
而經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，氨綸價格的下調(diào)是造成其毛利縮水的重要原因。
宏源證券分析師張延明在研報中表示，一季度氨綸價格受季節(jié)性因素及成本推動影響在高位運行，一度在65000元/噸盤整，但進入二季度，氨綸價格已開始轉(zhuǎn)向，目前價格在60000元/噸，公司實際出廠價在58000元/噸。
進入二季度以來，包括20D、40D在內(nèi)的多個規(guī)格氨綸產(chǎn)品價格均出現(xiàn)下滑，目前氨綸20D、40D價格分別為74000元/噸、54000元/噸，周均價分別為75000元/噸、54600元/噸，而月均價分別為80333元/噸、60270元/噸。
張延明表示，“氨綸價格持續(xù)維持下降態(tài)勢，加上氨綸產(chǎn)、銷價格相差太小，公司盈利空間被大幅壓縮，造成一季度業(yè)績低于我們的預(yù)期。”
需求有限制約價格
而對于氨綸價格的下降，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，下游需求及外貿(mào)趨于減緩是導(dǎo)致氨綸價格見頂?shù)闹匾颉?/P>
資料現(xiàn)實，去年氨綸實際產(chǎn)能約為35萬噸，而需求量僅為27萬噸左右，而今年一季度繼續(xù)維持供大于求的局面，來自各地的經(jīng)銷商及紡織企業(yè)并不能完全消化氨綸的新增產(chǎn)能及以往存量。
有分析師告訴記者，“經(jīng)過前幾年的投產(chǎn)擴能，終端消費幾近飽和，就目前來看，供過于求的產(chǎn)業(yè)瓶頸將在今年集中體現(xiàn)，另外，就短期而言，傳統(tǒng)意義上的消費淡季即將來臨，由此造成季節(jié)性因素與供需層面相互疊加，對氨綸形成較大的壓力�！�
對于該分析師所指出的消費淡季，據(jù)悉，6、7、8月一般為氨綸行業(yè)消費淡季，氨綸的替代產(chǎn)品棉紡織反而大受歡迎。
而對于內(nèi)需不足以消化產(chǎn)能，能否適當擴大外貿(mào)加以改善的問題，上述人士表示，國內(nèi)氨綸行業(yè)遲遲不能走出怪圈，即高端熔紡氨綸工藝的原材料主要依靠進口，由此造成氨綸成品在性價比方面不具備國際競爭優(yōu)勢，依靠出口并不能緩解氨綸的調(diào)價壓力。
根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2011年一季度氨綸進口額同比增長21.3%，出口額同比增長約為32.7%，對此，上述人士指出，商務(wù)部自2006年針對于產(chǎn)自日本、韓國、美國等地的氨綸征收反傾銷稅的措施將于今年10月份到期，屆時，國內(nèi)的氨綸生產(chǎn)商將失去這一貿(mào)易保護屏障，直接進行裸奔，加上生產(chǎn)技術(shù)不盡如人意，迫于貿(mào)易需求，氨綸價格下調(diào)壓力將日漸增大。