大股東套現(xiàn)抽血
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，ST鈦白上市后，除了募集資金大量歸還銀行貸款外，更與大股東信達資產(chǎn)回收其長期借款有關(guān)。
2007年7月23日、24日，ST鈦白公開發(fā)行6000萬股，發(fā)行價為5.58元/股，募資總額為33480萬元，扣除發(fā)行費用，募集資金凈額為31443.83萬元。
然而，這筆可供企業(yè)發(fā)展壯大的資金，在2007年被用于歸還銀行借款和大股東信達資產(chǎn)的長期借款（按照原先安排，這筆長期借款是到2012年3月1日分期支付完畢）。
據(jù)ST鈦白招股說明書，募集資金到位后，原計劃用于二期項目的投資將用于歸還二期項目占用的銀行借款。
ST鈦白2007年年報顯示，公司歸還銀行短期借款從2006年12月30日的2.45億元減少至1.21億元，歸還短期借款金額為1.24億元，長期借款則從當年年初的2.15億元猛降至6000萬元，長期借款的還款金額為1.95億元，長短期借款還款合計金額達3.15億元。截至2007年12月31日，公司募集資金賬戶余額僅為6213萬元。
2007年年末，ST鈦白賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅余8775萬元，未來一年內(nèi)到期的流動負債卻高達3.63億元，而其當年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流僅為3788萬元，即使在經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流金額最高的2006年，公司經(jīng)營活動能夠取得的凈現(xiàn)金流入也只有1.06億元。
在這樣的情形下，公司大股東信達資產(chǎn)與ST鈦白在2007年12月29日，簽署《債務(wù)重組合同》，雙方約定在2008年1月20日前足額償還相應(yīng)款項4837.7萬元，則信達資產(chǎn)同意豁免公司的其余債務(wù)4000萬元。
值得關(guān)注的是，ST鈦白歸還信達資產(chǎn)的相關(guān)款項為大股東對上市公司的長期無息借款，按照上市前的債務(wù)還款計劃需要到2012年3月1日才支付完畢。
在ST鈦白發(fā)行上市前，公司已在2003年3月1日—2006年3月1日三年間分期向信達資產(chǎn)償還了1442萬元長期借款，未還長期借款金額為8837.8萬元。
信達資產(chǎn)此舉大有一箭雙雕的功效，一方面趁上市公司尚有還款能力，及時將債務(wù)變現(xiàn)，另一方面，ST鈦白2007年主營業(yè)務(wù)利潤虧損3463萬元，通過債務(wù)重組粉飾業(yè)績報表得以免除其保薦上市的公司當年上市當年虧損之責任。
歸還完大股東的長期借款后，ST鈦白2008年資產(chǎn)負債表中，長期借款為零。4.9億的負債總額有4.88億為流動負債，其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)之畸形令人震驚。
據(jù)悉，ST鈦白提前歸還信達資產(chǎn)4837萬元長期借款屬于先斬后奏。
于2007年12月31日前已經(jīng)付清信達資產(chǎn)4837萬元全部款項的ST鈦白，卻于2008年1月18日才提交股東大會討論通過。
既然公司已把錢如數(shù)支付給了大股東，在股東大會上提交債務(wù)重組計劃討論有什么意義？
這到底是不是大股東與保薦人同為一人的風險爆發(fā)呢？
最具諷刺的是，信達資產(chǎn)作為大股東，在2008年1月2日為上述債務(wù)重組發(fā)表了本質(zhì)并不獨立的《保薦人“獨立意見”》。