圖25 美國ISM指數(shù)已經(jīng)開始上升
圖為國ISM指數(shù)走勢圖。（圖片來源：Bloomberg、安信期貨研發(fā)部）
圖26 美國消費者信心開始企穩(wěn)
圖為美國消費者信心走勢圖。（圖片來源：Bloomberg、安信期貨研發(fā)部）
價格已經(jīng)探底 但反彈力度有限
生產(chǎn)成本增加 PVC價格探底
從上述分析可以看出， 去年10月以來，特別是今年2月之后，受國際油價下跌影響，盡管有反傾銷措施保護，我國PVC進口顯著上升，對我國PVC價格產(chǎn)生了較大沖擊，PVC裝置開工率普遍不高，甚至出現(xiàn)部分企業(yè)停工現(xiàn)象。但隨著外圍經(jīng)濟企穩(wěn)，國際油價將恢復至70美元以上，乙烯法生產(chǎn)PVC成本將上升。另外，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的恢復，電石價格將回升，電石法PVC成本也將上升，如果按電石價格3300—3500元/噸計算，每噸PVC消耗電石1.5噸，加上電費、水、設備折舊及管理費等其他費用總計1500元/噸，則PVC現(xiàn)貨2009年下半年將在6450—6750元/噸之間得到支撐。
供過于求 PVC價格反彈有限
2009年4月以來，市場信心開始好轉(zhuǎn)，從5份公布的數(shù)據(jù)來看，全球經(jīng)濟已經(jīng)開始企穩(wěn)，我國出口將開始逐步恢復，房地產(chǎn)市場將回暖。另外，印度經(jīng)濟也開始企穩(wěn)，加上隨著油價的上升，電石法工藝生產(chǎn)的PVC成本優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)，2009年下半年PVC出口將開始回升，PVC需求將增加。但是，雖然相關部門采取措施限制氯堿行業(yè)的擴張，但PVC現(xiàn)有的產(chǎn)能巨大，目前國內(nèi)的開工率大概在54%左右。一旦需求回暖或利潤增加，PVC廠商的開工率將上升，PVC供給依然高于需求。預計2009年下半年，PVC供過于求的局面保持不變，并將限制PVC價格反彈幅度。