2010-3-11 來源:北京中期
關(guān)鍵詞：輕質(zhì)餾分油 中質(zhì)餾分油 重質(zhì)燃料油 汽油 石腦油
圖為滬燃油價(jià)格與成交持倉(cāng)走勢(shì)圖。（圖片來源：北京中期）
圖為滬燃油庫(kù)存走勢(shì)圖。（圖片來源：北京中期）
滬燃油在2月份明顯成交清淡，當(dāng)然這里有春節(jié)前后交易乏力的因素，2月份滬燃油截至2月24日總共成交數(shù)僅137.7萬手，預(yù)計(jì)2月全月不會(huì)超過200萬手，日均成交量在10萬手略多，而在1月份的全月成交量超過了500萬手，日均成交量為26萬手。成交量的大幅萎縮也暗示了在近一個(gè)多月以來市場(chǎng)的疲弱格局，而這主要還是受到了原油以及周邊市場(chǎng)疲弱的拖累。2月份滬燃油市場(chǎng)的資金外流亦非常明顯，在1月底時(shí)所有合約的成交量在17萬手以上，一月初時(shí)甚至超過了20萬手，但截至2月24日，持倉(cāng)量下滑至僅11萬手，有近一半的資金離場(chǎng)，顯示近期有較多的資金選擇離場(chǎng)觀望。
上海期貨交易所的燃料油庫(kù)存截止2月12日當(dāng)周下滑至383472噸，這也是在5月份以來滬燃油的庫(kù)存首次降低到40萬噸以下，在2009年7月份時(shí)滬燃料油一度達(dá)到近50萬噸，庫(kù)存的持續(xù)減少也暗示了目前現(xiàn)貨市場(chǎng)上其實(shí)供應(yīng)還是相對(duì)偏緊的。
二、 基本面狀況
新加坡市場(chǎng)：基本面乏善可陳 庫(kù)存水平仍較高
圖為新加坡燃油價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：北京中期）
2010年2月份新加坡燃料油先抑后揚(yáng)，受到原油價(jià)格大幅回落的拖累，新加坡180CST燃料油在2月8日下探至438.38美元/噸，為2009年10月15日以來的最低點(diǎn)，2010年2月下半月，隨著原油價(jià)格的連續(xù)多日上漲，新加坡燃油順勢(shì)反彈，180CST燃油價(jià)格重新回到460美元附近。但市場(chǎng)基本面逐漸轉(zhuǎn)疲，東西方套利窗口開啟，3月份套利船貨數(shù)量可能達(dá)到380-400萬噸半年內(nèi)高點(diǎn)。之前對(duì)于供應(yīng)擔(dān)憂情緒降溫。需求方面，盡管船用市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，但來自目標(biāo)市場(chǎng)需求則持續(xù)減弱，特別是來自中國(guó)的需求跌至年內(nèi)最低。
據(jù)新加坡國(guó)際企業(yè)發(fā)展局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年2月17日的一周，新加坡輕質(zhì)餾份油庫(kù)存增加58.5萬桶，庫(kù)存968.9萬桶；新加坡中質(zhì)餾份油庫(kù)存下降114.3萬桶，庫(kù)存1212萬桶。同期，重質(zhì)燃料油(渣油)庫(kù)存減少63.7萬桶，庫(kù)存量2156.3萬桶。新加坡輕質(zhì)餾分油庫(kù)存增長(zhǎng)到3周以來最高水平。越南和印度汽油進(jìn)口量減少，新加坡庫(kù)存可能將繼續(xù)維持較高的水平。日韓煉油廠降低煉廠開工率，成品油出口量減少，新加坡中質(zhì)餾分油庫(kù)存繼續(xù)下降。由于農(nóng)歷新年之前船舶燃料油銷售量增加，新加坡渣油庫(kù)存下降了2.7%，但是有接近400萬桶的燃料油套利將于下月到岸，預(yù)計(jì)3月份新加坡渣油庫(kù)存將再次增長(zhǎng)。