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　　圖13：美國(guó)戰(zhàn)略原油庫(kù)存

圖為美國(guó)戰(zhàn)略原油庫(kù)存走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：EIA）

　　圖14：美國(guó)煉廠開(kāi)工率

圖為美國(guó)煉廠開(kāi)工率走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：EIA）

　　圖15：美國(guó)原油進(jìn)口

圖為美國(guó)原油進(jìn)口走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：EIA）

　　4、投機(jī)凈多先增后減顯示出的炒作心態(tài)
　　2009年原油市場(chǎng)投機(jī)心態(tài)變化的歸納：
　　a) 恐慌漸散，原油底部盤(pán)整—>
　　b) 炒作興起，原油觸底反彈—>
　　c) 疑慮心起，原油出現(xiàn)回落—>
　　d) 再度炒作，原油再度走高—>
　　e) 疑慮再起，原油高點(diǎn)回落—>
　　f) 疑慮散去，原油重新走強(qiáng)。
　　美國(guó)商品交易委員會(huì)(CFTC)每周五會(huì)公布NYMEX原油的持倉(cāng)狀況，投資者可以從中窺探到各種交易者持倉(cāng)的變化，從而了解到市場(chǎng)心態(tài)的變化，對(duì)于判斷后期原油的走勢(shì)具有較大價(jià)值，不過(guò)其具有滯后性，但投資者仍可以觀察出較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)投資者的心態(tài)變化歷程，作用不能忽視。
　　我們可以看到，2008年底2009年初原油的震蕩筑底之后，在前期的大跌之后，原油市場(chǎng)的恐慌情緒散去，投機(jī)炒作意愿再起，2009年上半年投機(jī)凈多轉(zhuǎn)為增加，原油價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，上半年最高點(diǎn)上探至70美元/桶以上。但原油的價(jià)格上行過(guò)快，超過(guò)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步，原油價(jià)格再次回落，凈持倉(cāng)同步減少。在進(jìn)入第三季度之后，原油市場(chǎng)炒作氣氛再起，油價(jià)在國(guó)內(nèi)國(guó)慶長(zhǎng)假期間大幅上漲，并一度突破80美元/桶，凈多持倉(cāng)在2009年首次突破10萬(wàn)手，并接近2008年3月份的高點(diǎn)，但正如我們對(duì)原油價(jià)格緊跟宏觀經(jīng)濟(jì)的腳步的判斷，過(guò)度的炒作缺乏支撐，原油價(jià)格再次出現(xiàn)回落，伴隨著原油凈多持倉(cāng)再度下滑，在連續(xù)下滑之后，CFTC公布的2009年最后一次持倉(cāng)報(bào)告顯示，凈多頭在連續(xù)多周下滑之后，重新開(kāi)始大幅增長(zhǎng)，這也暗示了原油市場(chǎng)的心態(tài)再起轉(zhuǎn)變。